二、多项选择题(本题型共10题，每题2分，共20分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2b铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。)
1.下列关于改进的财务评价体系的论述，正确的有()。
a.货币资金属于金融资产(引申分析)；
b.驱动因素有净经营资产利润率、净利息率和净财务杠杆；
c.杠杆贡献率是经营差异率与财务杠杆系数的乘积；
d.净利息率和净财务杠杆决定了杠杆贡献率的大小。
【答案】ab
【解析】权益净利润率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆=净经营资产利润率+杠杆贡献率
由公式可知ab正确，c错在杠杆贡献率是经营差异率与净杠杆系数而非财务杠杆系数的乘积；d则错在描述不完整，因为影响杠杆贡献率的因素还包括净经营资产利润率。
而区分经营资产与金融资产的主要标志是有无利息。应收账款和不带息票据属于经营资产；短期权益性投资是暂时利用多于资金，以市价计价，属于金融资产；长期权益性投资属于经营资产；至于货币资金由于外部使用人员无法区分哪些是金融投资必须的，哪些是剩余的，为简化起见将其列入金融资产。(解释参见教材p60)。
2.可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率，问题在于管理人员必须事先预计并解决公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题，超过部分的资金可以采用的方法为()。
a.提高资产收益率；
b.改变资本结构政策；
c.改变股利分配政策；
d.降低成本，增加销售收入。
【答案】abcd
【解析】选项ad属于提高经营效率的方法，bc属于改变财务政策的方法。
3.下列关于期权估计说法正确的是()。
a．看跌期权价值与预期红利大小成正向变动；
b．无风险利率越高，看涨期权的价格越高；
c．看涨期权与预期红利大小成反向变动；
d．股价的波动率增加会使看涨期权价值增加。
【答案】abcd
【解析】参照教材p317变量对于期权价格的影响表，可很快推出4个选项。
4.下列关于定期付息到期还本的债券说法不正确的有()。
a．无论每年付息多少次，平价债券到期收益率始终与票面利率相等；
b．利息支付期无限小的情况下，只要利率保持不变，债券价值随着时间推移而下降；
c．溢价发行的债券年内利息支付次数越多，债券价值越大；
d．如果必要报酬率在债券发行后发生变动，随着时间推移，必要报酬率对债券价值的影响越来越小。
【答案】ab
【解析】即使平价发行的债券，一年付息多次，实际利率也会大于票面利率；而随着时间推移，折价发行的债券价值越来越低，不是所有的债券都这样。cd表述则是正确的。
5.股票a的预期报酬率为10%，标准差为25%，贝他系数为1.25；股票b的预期报酬率为12%，标准差为15%，贝他系数为1.5，则有关股票a和股票b风险的说法正确的有()。
a.股票a的系统性风险比股票b的系统性风险大；
b.股票a的系统性风险比股票b的系统性风险小；
c.股票a的总风险比股票b的总风险大；
d.股票a的总风险比股票b的总风险小。
【答案】bc
【解析】股票a的β系数小于股票b的β系数，所以，股票a的系统性风险比股票b的系统性风险小。又由于股票a与股票b的预期报酬率不相等，所以，不能直接根据标准差来判断总风险，应进一步计算变化系数来测度总风险，股票a的变化系数＝25%/10%＝2.5，股票b的变化系数＝15%/12%＝1.25，所以，股票a的总风险比股票b的总风险大。
6.在成本差异分析中，因生产工人个人经验不足会影响()。
a.直接材料数量差异；
b.直接材料价格差异；
c.直接人工效率差异；
d.变动制造费用效率差异。
【答案】acd
【解析】在成本差异分析中，经验不足成为影响量差的因素，变动制造费用效率差异、直接材料数量差异和直接人工效率差异均属于“量差”。
7.下列说法正确的是()。
a.看涨期权的买入方预测未来标的资产价格会下跌；
b.看涨期权的买入方的最大损失为买入期权的成本；
c.看涨期权的卖出方的最大损失为卖出期权的收益；
d.看跌期权的卖出方认为目前标的资产价格低估。
【答案】bd
【解析】看涨期权的买入方只有在未来标的资产的价格上涨时，才可能获得利益，因此，他对未来标的资产价格的预测是上升，因此，选项a错误。如果看涨期权购入后，标的资产没有出现预期的价格上涨，他可以放弃其权利，其最大损失为买入期权的成本，因此，选项b正确。作为看涨期权的卖出方，由于他收取了期权费，也就称为或有负债的持有人，如果价格上涨，其损失依未来价格的上涨幅度而定，不存在最大损失问题。因此，选项c错误。看跌期权的卖出方只有在未来价格不变或上涨才有可能获利，出售时应当认为价格是低估的，因此，选项d正确。
8.以下关于固定成本的表述，正确的有()。
a.随着产量的增加而增加；
b.约束性固定成本不受管理当局决策的影响；
c.总额不随产量的增减而变化；
d.单位固定成本随产量增加而减少。
【答案】bcd
【解析】固定成本在一定时期和一定业务量范围内总额保存不变；单位固定成本＝固定成本/产量，因此，产量增加，单位固定成本减少。固定成本分为约束性固定成本与酌量性固定成本，前者不受管理当局决策的影响。
9.关于利润中心的考核指标，说法正确的是()。
a.以税前部门利润作为业绩评价的依据通常是不合适的；
b.以边际贡献作为业绩评价依据不够全面；
c.部门边际贡献适合于评价部门对企业利润及管理费用的贡献；
d.可控边际贡献反映部门经理的业绩。
【答案】abcd
【解析】以税前部门利润作为业绩评价依据通常是不合适的，因为公司总部的管理费用是部门经理无法控制的成本，由于分配公司管理费用而引起部门利润的不利变化，不能由部门经理负责，而且分配给各部门的管理费用随意性比较大，因此，a是答案；以边际贡献作为业绩评价依据不够全面，因为部门经理至少可以控制某些固定成本，并且在固定成本和变动成本的划分上有一定的选择余地，因此，业绩评价至少应包括可控制的固定成本，所以，选项b是答案；以部门边际贡献作为业绩评价依据，可能更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献，而不适合于部门经理的评价，所以，选项c是答案；以可控边际贡献作为部门经理业绩评价依据可能是最好的，它反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力，因此，选项d是答案。
10.某设备价值50万元，固定资产寿命期6年，由双方约定的()条件可判定为融资租赁。
a．租赁期满，退还设备；
b．租赁期为5年；
c．每年初支付20万元租金；
d．租赁期间由承租方负责设备维护与保养。
【答案】bcd
【解析】由融资租赁条件判断：期满设备所有权转让给承租方，租期在75%或以上，租赁期租赁的最低付款额大于或等于租赁开始日的公允价值，典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤消的净租赁。 |
